El actual fortalecimiento del shekel frente al dólar estadounidense, que en abril cayó por debajo de los 3 NIS por dólar por primera vez en más de 30 años, se ha convertido en un dolor de cabeza para muchas startups de alta tecnología que dependen fuertemente de las exportaciones con precios en dólares en lugar de ingresos denominados en shekels.
El dólar cayó aproximadamente un 20% frente al shekel en el último año, principalmente debido al fortalecimiento de la moneda y la economía israelí en los últimos años a pesar de la guerra.
El problema principal para el sector de alta tecnología, que emplea al 10% de la fuerza laboral de Israel y representa el 40% de los ingresos fiscales del estado, es ganar ingresos en una moneda mientras se pagan salarios en otra.
Una vulnerabilidad en un sector que representa el 17% del PIB de Israel y proporciona 55 mil millones de NIS en ingresos a industrias no relacionadas con la tecnología (como empresas de bienes raíces de oficinas, arrendamiento, catering, entre otros) es preocupante para todo el país.
Pero para muchos especialistas, esta situación no es una "crisis inmanejable", principalmente gracias a varias herramientas financieras disponibles para el sector para manejar el fuerte shekel.
Cobertura de transacciones en dólares
La principal opción para las empresas de alta tecnología de Israel para evitar la actual inestabilidad en las tasas de cambio de Israel es cubrir sus transacciones en dólares, según el capitalista de riesgo Michael Eisenberg.
Eisenberg, quien trabaja como socio gerente en la firma de capital de riesgo israelí Aleph, ya advirtió sobre esta situación en 2021 y recomendó que todas las startups gestionadas por su fondo cubrieran sus transacciones para evitar la crisis.
Cubrir transacciones en dólares y transacciones de divisas en general es una herramienta financiera utilizada por empresas que ayuda a establecer tasas de cambio estables para comprar y vender divisas, proporcionando una mayor estabilidad y previsibilidad.
Eisenberg identificó el principal daño a las diversas empresas de la cartera de los fondos como resultado de la debilitación del dólar en su necesidad emergente de recaudar fondos antes de lo habitual: "Cada cambio del 10% en la tasa de cambio del shekel-dólar elimina entre 150 y 200 meses de tiempo de funcionamiento entre nuestras empresas de la cartera que no cubrieron los dólares que recaudaron."
Los meses de pista indican cuánto tiempo le queda a una startup para operar antes de quedarse sin dinero, basado en su tasa de gasto actual.
La alta resiliencia de alta tecnología de Israel en medio de la guerra
Incluso en la situación actual, el sector de alta tecnología de Israel ha mostrado una notable resiliencia, tanto durante la guerra como en medio de un dólar más débil.
"Junto con la alta tecnología, el mercado de capitales israelí también muestra fortaleza, y las condiciones básicas en las que opera la alta tecnología israelí le permiten enfrentarse también al desafío de la moneda, aunque se vuelve más difícil a medida que la tendencia de debilitamiento del dólar frente al shekel continúa", advirtió Chen Herzog, Economista Jefe de BDO Consulting en Israel.
"Suponiendo que esta tendencia realmente continúe, e incluso se fortalezca, es posible que el progreso del desarrollo y los proyectos de las empresas se vean perjudicados, lo que llevaría a un efecto dominó que podría dañar la rentabilidad de las empresas, y posteriormente también su ritmo de inversión, desarrollo y competitividad", dijo Tal Kreizler, CEO de No-Traffic, una empresa que desarrolla y comercializa un sistema de gestión de transporte basado en inteligencia artificial.
Si la situación continúa desarrollándose a este ritmo, incluso después de que termine el período de cobertura, las empresas enfrentarán resultados notablemente diferentes. "Basta con examinar una empresa emergente que comenzó operaciones en abril de 2024, cuando el dólar valía alrededor de 3.7 shekels, para comprender que cada millón de dólares que recaudó entonces le permitió disponer de unos 3.7 millones de shekels, mientras que en abril de 2026 esos mismos millones de dólares ya representan unos 700,000 shekels menos en sus arcas," explicó Roy Aldstein, socio gerente, director financiero y director de operaciones del fondo israelí Team8.
Edelstein reconoció que la situación es problemática para el sector de alta tecnología, pero también dijo que es "buena para el resto del país", agregando que "La alta tecnología encontrará una forma de sobrellevarlo. Además, cabe señalar que en este momento no se conoce un punto en el cual el continuo fortalecimiento del shekel frente al dólar sea una especie de punto de no retorno del cual la alta tecnología no podrá recuperarse."