Israel en 2025 sigue sorprendiendo a los observadores globales. En un año marcado por intensos enfrentamientos, presiones diplomáticas e incertidumbre persistente, los inversores internacionales mostraron confianza en lugar de precaución. Según una revisión de Bloomberg, los inversores extranjeros se comprometieron con $60 mil millones para adquirir más de 85 empresas israelíes, la cifra más alta registrada hasta ahora.
El índice TA-35 alcanzó un pico histórico, los fondos extranjeros añadieron cientos de millones de dólares en exposición a Israel, y el shekel se fortaleció un 26% frente al dólar estadounidense, más que cualquier otra divisa de libre comercio. Sin embargo, debajo de estos hitos, yace una sorprendente paradoja.
Israel es simultáneamente una de las economías financieras más sólidas del mundo y una de las economías desarrolladas más débiles en términos de infraestructura física.
Superando los puntos de referencia de EE. UU.
Por un lado, tiene un mercado de capitales que supera los puntos de referencia de EE. UU., un sector tecnológico globalmente competitivo, una moneda resiliente y una economía que sigue demostrando una adaptabilidad excepcional incluso durante tiempos de guerra.
Por otro lado, tiene una infraestructura obsoleta, permisos de planificación y procedimientos de construcción que se extienden a lo largo de años, una crisis de transporte que suprime la productividad, cuellos de botella en energía y construcción, y un rápido aumento en los gastos de defensa.
Estas dos realidades no son paralelas; chocan. Esa colisión determinará si Israel logra alcanzar un PIB de $1 billón o se queda estancado.
Economía joven y abierta
Con una población de aproximadamente 10 millones, una de las más jóvenes en el mundo occidental, Israel se beneficia de una fuerza laboral grande y en expansión. Su PIB nominal de $580 mil millones y un PIB per cápita de $58,000 reflejan lo lejos que ha llegado el país. Los últimos dos años han reafirmado la fortaleza del sector tecnológico, con aproximadamente $12 mil millones de inversiones llegando a empresas de alta tecnología israelíes.
Sin embargo, la brecha de productividad es innegable. La productividad en el sector tecnológico es alta y está mejorando, mientras que la productividad en la mayoría de otros sectores - construcción, transporte, servicios, comercio y manufactura tradicional - sigue siendo significativamente más baja. Este desequilibrio reduce la producción nacional y limita el crecimiento a largo plazo.
El mercado de capitales cuenta una historia diferente. La sólida gestión en el sector bancario, de seguros y minorista, combinada con valoraciones relativamente atractivas, ayudaron a impulsar la Bolsa de Tel Aviv (TASE) por delante de los principales índices estadounidenses. Los flujos de capital reflejan la confianza global, pero la fortaleza financiera no puede compensar las debilidades físicas indefinidamente.
Señales para el futuro
El entorno de tasas de interés de Israel es complejo. Con tasas de interés reales estimadas en alrededor del 2%, la economía está estructuralmente posicionada para futuras reducciones de tasas en los próximos años. Estos movimientos podrían fortalecer los bonos a largo plazo, aliviar las cargas familiares y ayudar a revivir el impulso de inversión.
La estabilidad del shekel, incluso bajo presión de guerra, subraya la profundidad y resiliencia de la estructura económica de Israel. Su fortaleza está ligada al alcance global del sector tecnológico, flujos de moneda extranjera consistentes y actividad exportadora sólida. Todo esto destaca la contradicción central: la economía financiera está prosperando, mientras que la economía física se rezaga.
No solo por la tecnología
El sector tecnológico emplea solo del 10 al 15% de la fuerza laboral de Israel. Para duplicar su PIB, Israel debe aumentar la productividad en la economía en general: construcción, transporte, energía, industria, logística y el sector público.
La infraestructura representa la restricción más importante. Los proyectos de transporte y energía importantes pueden tardar una década o más en completarse. Los permisos de construcción a menudo tardan años. La productividad en el sector de la construcción está muy por debajo de los estándares occidentales, y los retrasos en los proyectos de infraestructura nacional imponen costos elevados, hasta un 0.1% del PIB por cada mes de retraso en proyectos importantes.
El crecimiento demográfico, una de las mayores ventajas de Israel, también conlleva riesgos. Una población joven impulsa la expansión económica solo cuando se combina con educación de alta calidad, capacitación y acceso a empleos productivos. Sin esto, el dividendo demográfico puede convertirse rápidamente en una carga económica.
Añadiendo a estos desafíos estructurales están los crecientes costos de defensa, reconstrucción y compensación, recursos desviados de las inversiones a largo plazo en el crecimiento. Sin un cambio real en las prioridades nacionales, Israel corre el riesgo de avanzar mientras arrastra un peso estructural creciente.
El cambio necesario
Para alcanzar $1 billón, Israel debe cambiar fundamentalmente la forma en que gobierna su economía. Un modelo centrado en la gestión de un presupuesto y la distribución de pagos de transferencia no puede impulsar la próxima etapa de crecimiento. Israel debe convertirse en un estado que invierte directa y agresivamente en infraestructuras físicas, capital humano, energía y tecnología.
Esto significa desplazar recursos hacia sistemas de transporte avanzados y ferrocarriles; una infraestructura energética modernizada; expansión solar y de gas natural; gobernanza digital y asignación unificada de permisos; y planificación urbana que respalde la densidad y productividad.
La regulación debe cambiar de ser una barrera a convertirse en un activo nacional.
La energía es ahora un cuello de botella estratégico. Los centros de datos, la infraestructura de IA y la fabricación de semiconductores requieren aumentos masivos en la capacidad eléctrica. Israel necesitará expandir la producción de gas, aumentar significativamente la producción solar y evaluar tecnologías micro-nucleares para garantizar la seguridad energética a largo plazo.
A nivel regional, Israel debe seguir profundizando sus lazos económicos con los estados del Golfo, Grecia, Chipre e India. La integración con estos bloques puede fortalecer las cadenas de suministro, abrir mercados y consolidar a Israel como un hub tecnológico y financiero en el Mediterráneo Oriental.
Una decisión crítica
Israel se encuentra en una encrucijada histórica. Tiene empresas sólidas, una moneda resistente, un mercado de capitales sofisticado y una profunda integración con la tecnología global. Sin embargo, también tiene infraestructuras envejecidas, una burocracia pesada, costos de seguridad en aumento, complejidad demográfica y una capacidad de ejecución débil.
El objetivo de alcanzar $1 trillón es realista, pero solo si Israel se transforma en una economía impulsada por la ejecución, la inversión y la planificación a largo plazo. La pregunta no es si Israel puede alcanzar el hito, claramente puede hacerlo, sino si elegirá las reformas estructurales necesarias para lograrlo.
Si construye, invierte y se moderniza, Israel no solo alcanzará los $1 trillón, sino que los superará. Si no lo hace, corre el riesgo de seguir siendo una economía de alto potencial limitada por los mismos sistemas que deberían apoyarla.
El escritor, un mayor del IDF (reserva), es un emprendedor en serie, inversor en capital de riesgo y presentador del podcast "The Owl (Ha-Yanshuf)".